Administrata e dytë e presidentit amerikan, Donald Trump, përkon me një periudhë ndryshimesh të shpejta strukturore dhe teknologjike, të nxitura nga tre trende. Së pari, tronditjet nga pandemia, luftërat e reja, ndryshimet klimatike dhe tensionet gjeopolitike vazhdojnë të jehojnë në ekonominë globale. Së dyti, trendet më të gjera laike vazhdojnë të pengojnë rritjen dhe të krijojnë presione të reja inflacioniste. Dhe së treti, përparimet shkencore dhe teknologjike po transformojnë një gamë të gjerë sektorësh, nga shërbimet digjitale dhe bioteknologjia tek energjia.
Reagimet ndaj këtyre trendeve po ndryshojnë në mënyrë dramatike mjedisin global të biznesit dhe politikave. Rezistenca dhe siguria kombëtare janë bërë përparësi kryesore. Rrjetet e furnizimit po evoluojnë me shpejtësi. Inflacioni është bërë një çështje e madhe për herë të parë në tre dekada. Dhe e gjithë kjo po ndodhte para kthimit të Trump në Shtëpinë e Bardhë.
Edhe pse “breshëria” e urdhrave ekzekutivë të Trump duket kaotike, administrata mund të jetë duke ndjekur një strategji më të gjerë, të hartuar për të zbutur dhe dobësuar kundërshtimin e mundshëm. Trump dhe të tjerë në administratën e tij kanë argumentuar vazhdimisht se deficitet tregtare dypalëshe janë sinjale se diçka nuk shkon – se Shtetet e Bashkuara po shfrytëzohen, në dëm të disa industrive dhe sigurisë kombëtare. Ndër partnerët kryesorë tregtarë të SHBA-së me suficitet më të mëdha dypalëshe (bazuar në të dhënat e vitit 2023) janë Kina (279 miliardë dollarë), Bashkimi Evropian (209 miliardë dollarë), Meksika (152 miliardë dollarë), Vietnami (104 miliardë dollarë), Japonia (71 miliardë dollarë) dhe Kanadaja (64 miliardë dollarë, tërësisht për shkak të importeve të energjisë nga SHBA-ja). Katër prej këtyre vendeve të synuara nga tarifat fillestare të Trump – Kanadaja, Meksika, BE-ja dhe Kina – përbëjnë 66% të deficitit të përgjithshëm tregtar të SHBA-së për vitin 2023 (1.06 trilion dollarë). Nëse shtoni Japoninë dhe Vietnamin, kjo shifër rritet në 83 për qind.
Tarifat e “Ditës së Çlirimit” janë përgjithësisht në përputhje me shënjestrimin e partnerëve tregtarë me deficit të madh. Normat e reja tarifore për Kinën, BE-në, Vietnamin dhe Japoninë janë përkatësisht 34%, 20%, 46% dhe 24%, dhe Kanadaja dhe Meksika do të mbeten në një rrugë të veçantë për momentin, me tarifa të larta për automobilat, çelikun dhe aluminin. Por tarifat e 2 prillit shkojnë shumë përtej shënjstrimit të partnerëve tregtarë me të cilët SHBA-ja ka deficite të mëdha. Në vend të kësaj, administrata po aplikon një normë prej 10% në të gjitha vendet, duke përfshirë edhe vendet me të cilat SHBA-ja ka një suficit tregtar. Për më tepër, administrata Trump vendosi tarifa shtesë mbi 10% për një gamë të gjerë ekonomish të vogla që kanë efekte minimale në bilancin tregtar të SHBA-së, megjithëse ekonomitë kryesore të Amerikës Latine (përveç Meksikës) u përjashtuan.
Reagimi i tregut financiar ishte i menjëhershëm. Në dy ditët tregtare pas “Ditës së Çlirimit”, S&P 500 ra me 5 trilionë dollarë, ose afërsisht 10 për qind. Besimi i biznesit dhe i konsumatorit vazhdoi trendet e tij në rënie dhe tregjet jashtë SHBA-së gjithashtu ranë, duke reflektuar dominimin e sistemit financiar amerikan. Kina u përgjigj me tarifën e saj prej 34% mbi importet amerikane dhe të tjerët po shqyrtojnë masa hakmarrëse. Me thellimin e pasigurisë së tregut dhe ekonomisë, pritjet për një recesion janë rritur.
Megjithatë, ndikimet ka të ngjarë të jenë më të mëdha në SHBA dhe në ata partnerë tregtarë me ekspozimin më të madh ndaj kërkesës amerikane. Meqenëse ekonomia amerikane përbën rreth 26% të PBB-së nominale globale, ose 15-16% me rregullimet e paritetit të fuqisë blerëse, mbyllja e saj do të japë një tronditje të madhe për të gjithë sistemin. Ndërsa çdo vend përveç SHBA-së do të përballet me tarifa për eksportet që shkojnë në SHBA, do të ketë shkallë të ndryshme ekspozimi: ajo e Kinës është mesatare, ajo e Vietnamit është mjaft e lartë dhe ajo e Meksikës dhe Kanadasë është shumë e lartë. Për fat të mirë, vendet e tjera ende kanë pjesën tjetër të botës për të shitur dhe pjesa tjetër e botës nuk është e vogël.
Ndryshe nga kjo, konsumatorët dhe kompanitë amerikane do të përballen me tarifa hyrëse për gjithçka nga çdo vend tjetër në botë. Kompanitë ka të ngjarë të përballen gjithashtu me tarifa më të larta “reciproke” kur të përpiqen të hyjnë në tregjet e jashtme dhe vendet e mëdha mund të kufizojnë investimet e huaja direkte (IHD) dalëse në SHBA, duke rrëzuar pjesërisht një nga qëllimet e deklaruara të administratës amerikane për tarifat amerikane.
Me fjalë të tjera, ndërsa dëmi do të jetë i përhapur dhe i ndryshueshëm në vende dhe rajone, ndikimi më i madh ka të ngjarë të jetë në ekonominë amerikane, për shkak të izolimit të saj në rritje nga pjesa tjetër e ekonomisë globale.
Nuk është e qartë nëse administrata beson se tarifat do të çojnë në një ribalancim të tregtisë, apo nëse ato janë të hartuara për të nxitur partnerët tregtarë dhe bizneset të zhvendosin prodhimin dhe vendet e punës në SHBA. Vetë Trump mbështet Investimet e Huaja Direkte si një mënyrë për të mbështetur axhendën e tij mbi deficitet dhe punësimin, dhe tarifat, me sa duket, shtojnë një nxitje tjetër.
Çfarëdo që të mendohet për diagnozën dhe trajtimin e përshkruar të administratës, qëllimi i saj është i qartë: të ndryshojë strukturën e tregtisë globale dhe Investimeve të Huaja Direkte në favor të investimeve dhe punësimit vendas në SHBA. Por kjo axhendë përballet me një erë të fortë kundër, për shkak të atraktivitetit global të borxhit dhe aksioneve amerikane dhe statusit të dollarit si një monedhë rezervë ndërkombëtare. Nëse SHBA-ja nuk e zvogëlon qëllimisht atraktivitetin e aseteve të denominuara në dollarë, gjë që do të kërkonte një mbyllje të pjesshme të llogarisë kapitale, statusi i dollarit si monedhë rezervë nuk ka gjasa të ndryshojë.
Në fund të fundit, nuk ka alternativë të besueshme ndaj sistemit aktual. Një ekonomi globale në rritje ka nevojë për një bazë monetare në zgjerim për të funksionuar. Në vend që të zvogëlojë deficitin e saj tregtar prej 1 trilion dollarësh, SHBA-ja ka më shumë gjasa ta rishpërndajnë atë nëpër vende, gjë që ndoshta nuk do të çonte në llojin e ristrukturimit të brendshëm që parashikon Trump.
Kina, me ekonominë e saj të madhe vendase, mund t’i rezistojë goditjeve tarifore. Ajo tashmë duhet të rrisë kërkesën e saj të brendshme agregate dhe me siguri do ta shohë shkurtimin e fondeve nga administrata Trump për kërkimin bazë shkencor dhe teknologjik në universitetet amerikane si një fitim të papritur, duke pasur parasysh dëmin që kjo do t’i shkaktojë konkurrencës afatgjatë të SHBA-së.
Teknologjia është një ndryshore e rëndësishme këtu. Studiuesit kanë treguar prej kohësh se raundet e mëparshme të adoptimit të teknologjisë digjitale ushtruan presion në rënie mbi vendet e punës dhe të ardhurat “rutinore” të klasës së mesme. Nëse kjo do të jetë një tipar karakteristik i futjes së IA-së në ekonomi, në këtë pikë kjo është një pyetje e hapur. Ndërsa askush ende nuk ka një plan të detajuar se si do të zhvillohet kjo, është e arsyeshme të pritet që efektet mund të jenë po aq të mëdha ose më të mëdha se ato që lidhen me modelet e reja globale të tregtisë dhe investimeve.
Nëse administrata Trump ka një strategji për menaxhimin e kësaj sfide, këtë nuk e ka zbuluar ende. Megjithatë, do të ishte gabim të supozohej se ristrukturimi i tregtisë dhe investimeve ndërkombëtare do të jetë i mjaftueshëm për të favorizuar punëtorët amerikanë. Ka edhe forca të tjera në lojë dhe politikëbërësit i injorojnë ato.
Marrë me autorizim nga Project Syndicate, 2016. Ripublikimi mund të bëhet vetëm me lejen e Project Syndicate. Navigating the Trump Storm
